Облигация простыми словами: что это такое в экономике

Основные термины и определения

Облигация — это акции, выпущенные государственными и частными организациями с целью сбора средств для развития или решения текущих проблем.

В этом смысле это очень похоже на действия, но:

• не дает права голоса в руководстве компании;
• он не дает вам права на долю в его собственности;
• он не распределяет дивиденды, но гарантирует получение прибыли несколько раз в год и выплату в конце срока по номинальной стоимости;
• менее рискованно, потому что отказ платить и возвращать деньги означает дефолт.

Механизм можно объяснить следующим образом: вы одалживаете деньги на определенный срок и на условиях компенсации вашего риска. Поэтому залог часто называют дебетовой картой. Ваш должник выплачивает вам доход с указанной периодичностью (обычно 2 раза в год), а в конце срока обязан вернуть номинальную стоимость облигации. В этом случае невозможно удерживать ценные бумаги до погашения, но в любой момент продать их на бирже.

Полная информация о текущих стратегиях, которые уже принесли инвесторам миллионы пассивных доходов Скачать книгу

Термины, которые необходимо знать и понимать, если вы используете долговые ценные бумаги для формирования своего инвестиционного портфеля:

1. Эмитент — организация или фирма, выпустившая облигации. Например, Минфин, некоторые регионы РФ, конкретное предприятие.
2. Номинальная стоимость — это стоимость, по которой ценная бумага выпущена в обращение. На Московской бирже все они имеют номинальную стоимость 1000 рублей.
3. Рыночная цена. В процессе обращения под влиянием спроса и предложения, внешних и внутренних факторов стоимость изменяется в большую или меньшую сторону. Показано в процентах. Например, стоимость 98,8% означает, что облигацию можно купить за 988 рублей вместо 1 000 рублей, и наоборот, 102,4% — 1 024 рубля.
4. Купон — это платеж, производимый эмитентом за использование ваших денег. Выражается в процентах или денежных единицах. Например, фиксированный купон в размере 8%, выплачиваемый 2 раза в год, означает, что вы получите 40 рублей каждый. Дважды в год.
5. Предложение. Для некоторых ценных бумаг эмитент устанавливает оферту, которая представляет собой конкретную дату, когда он выкупает свои ценные бумаги раньше, чем ожидалось. Ваше право продавать или нет. Как правило, предложение распространяется на долгосрочные облигации.
6. Срок погашения — конкретная дата выкупа ценной бумаги эмитентом по номинальной стоимости с последним выплаченным купонным доходом.
7. Продолжительность: количество дней, в течение которых вы вернете свои инвестиции. Используется для сравнения нескольких облигаций и выбора наиболее эффективной. Чем короче продолжительность, тем лучше.

Плюсы и минусы

• Доход выше, чем у банковского вклада;
• Риск ниже, чем при покупке акций;
• не облагается налогом доход по отдельным видам облигаций:

У каждой медали две стороны. В нашей ситуации также есть ряд негативных моментов, а именно:

• Страхование вкладов отсутствует;
• Банкротство компании-эмитента:

Вложение денег в облигации — один из наименее рискованных и прибыльных инструментов на фондовом рынке. Инвестирование в покупку облигаций доступно каждому, минимальная сумма — одна тысяча рублей.

Виды

Существуют классификации по разным критериям:

1. По типу эмитента:

• государственные, суверенные или ОФЗ — в России их выпускает Минфин;
• муниципальные власти освобождают региональные власти;
• корпоративный — компания является эмитентом.

2. По форме выплаты дохода:

• проценты, когда доход выражается в процентах от номинала;
• скидка, когда ценная бумага выпускается по цене ниже номинальной и выкупается по номинальной стоимости.

3. По типу дохода:

• с постоянным доходом — покупатель заранее знает, сколько и когда он получит от владения своей дебетовой картой;

Например, для корпоративной облигации Россельхозбанка график выплат следующий:

• с фиксированным доходом — купон может быть изменен в день оферты или в день выплаты купонного дохода;

Взгляните на стол. График выплаты купонов по одному из ОФЗ. Ставка меняется.

• с переменным доходом: изменение дохода под влиянием различных факторов, например, инфляции, ключевой ставки центрального банка и т.д.;
• с амортизационным доходом — номинальная стоимость постепенно погашается, а купонный доход рассчитывается от остатка невыплаченной номинальной стоимости.

График ниже показывает, что постепенное погашение номинала начинается с 2020 года. Выплата уменьшается, потому что процент купона берется из номинальной стоимости.

4. Для получения гарантии:

• обеспечены любым имуществом (недвижимостью, оборудованием, прочими ценными бумагами);
• незащищенный (незащищенный или классический).

5. Для валюты по номинальной стоимости:

• в рублях,
• в иностранной валюте (еврооблигации).

Налоги

Правительство удержит налог в размере 13% с дохода, полученного по облигациям. Они подлежат налогообложению:

• купонные выплаты;
• курсовая разница между покупкой и продажей.

Эмитент перечислил Вам купонный доход: 100 руб., 13 руб. Изъяты у государства. И так всегда, когда по облигациям производятся выплаты.

То же самое и с курсовой разницей. Купили облигацию на 1000 рублей, через год продали за 1200. С вашей прибыли в 200 рублей надо заплатить в казну 13% или 26 рублей.

Для ОФЗ налог на прибыль по купонному доходу не взимается.

Поскольку брокер является налоговым агентом, ваши налоги будут автоматически удерживаться с вас. При получении денежного купона. В остальных случаях общая сумма удерживаемых налогов формируется в конце финансового года как общая прибыль, полученная за весь период.

На что смотреть при выборе облигаций

Мы уже знаем, что облигации — это просто долг компании перед кредитором, которым на самом деле являетесь вы. В этом случае само тело или номинальная стоимость часто выплачиваются немедленно в конце срока погашения, а проценты выплачиваются на регулярной основе в течение срока действия облигации.

Что ж, допустим, мы решили покупать облигации через приложение брокера. Я использую Тинькофф Инвестиции (не рекламу, мне это не очень нравится), поэтому покажу, как выглядит выборка облигаций:

Если вы посмотрите на фильтры, присутствующие в приложении, то увидите очевидную часть:

Отрасль (компании или указание на то, что это штат или регион)

Валюта (покупайте в долларах и получайте деньги в долларах)

И есть один, который не совсем очевиден:

Купон — переменный или фиксированный

Рейтинг — низкий, средний, высокий

Не облагается подоходным налогом с населения

Амортизация

Предложение

Подчинение

Что все это значит?

Фиксированный или плавающий купон

Фиксированный купон — это когда вы заранее знаете, сколько будете получать регулярно. Потому что все ставки фиксированы, как и валюта. Проблемы возникают, когда ЦБ повышает ставку, и на рынке появляются более привлекательные облигации с более высокой процентной ставкой, а у вас старые — с низкой. Вы хотите продать их, чтобы купить новые, но проблема в том, что ваши тоже потеряли в цене продажи, так как все уже хотят «новые», и никто не хочет покупать «старые» (даже у вас). Здесь мы напоминаем вам, что облигации необходимо покупать с расчетом на то, что они останутся у вас до конца срока, чтобы заранее получить известную прибыль.

Таким образом, плавающий купон — это когда доходность привязана к макроэкономической стоимости, например, к ключевой ставке. С такой облигацией вы не боитесь повышения ключевой ставки — вместе с этим вырастет и процент по вашей облигации. Однако имейте в виду, что он все равно будет ниже, чем облигации с фиксированным купоном, поскольку вы сняли с себя этот риск вместе с дополнительной «премией» за риск.

Рейтинг облигации

Три уровня рейтинга соответствуют вероятности дефолта. Чем выше рейтинг, тем ниже доходность. Если вы хотите минимизировать риск дефолта, берите облигации с высоким рейтингом (это будут различные гособлигации, облигации крупнейших стабильных компаний). Есть много облигаций с высоким рейтингом и доходностью 6-7%. В среднем — 7-9%. С низким — тоже меньше 15%, но довольно много в районе 9-12%.

«Не облагается НДФЛ»

«Не облагается НДФЛ» — относится к облигациям российских компаний, доходность которых не превышает ключевую ставку более 5% (возможна отмена налога на прибыль с дивидендов). Но в то же время это правило будет отменено со следующего года. Поэтому это уже не очень важный момент.

Амортизация

Чаще встречаются облигации без амортизации, что означает, что номинальная стоимость будет выплачиваться только в конце срока погашения, и в течение этого периода вы будете регулярно получать только проценты (купонные выплаты). Если облигации амортизируются, практически вся номинальная стоимость и проценты будут выплачиваться равномерно в течение всего срока погашения.

Оферта

Предложение — это когда по долгосрочным облигациям где-то в середине периода владения вам может быть предложено выкупить облигацию раньше, чем ожидалось (вы имеете право отказаться). Если вам нужны наличные, использование предложения — хороший вариант, потому что вас не волнует текущая стоимость, по которой вы можете продать облигации — вы получаете только номинальную стоимость. Но большинство облигаций по-прежнему не имеют опциона на продажу, поэтому убедитесь, что срок погашения совпадает со временем, когда вам нужно обналичить.

Субординированность

Подчинение — это означает, что облигация «хуже» других облигаций данной компании. В случае дефолта вы будете получать выплаты последними (после вас придут только акционеры компании). Хорошая новость в том, что таких облигаций на рынке почти нет.

Облигации по возможности конвертации (обмена) в другие ценные бумаги

Типы облигаций, которые могут быть взаимозаменяемыми с другими ценными бумагами, делятся на конвертируемые облигации и неконвертируемые облигации.

Конвертируемые облигации дают право при определенных условиях быть обменяемыми на ряд других ценных бумаг данной компании. По российскому законодательству облигации могут быть конвертированы в облигации с другими правами, а также в обыкновенные или привилегированные акции.

Неконвертируемые облигации не имеют этого права. То есть неконвертируемые облигации — это обыкновенные облигации, владелец которых не имеет права конвертировать их в другие ценные бумаги.

Как они работают и для чего нужны?

У читателей может возникнуть логичный вопрос: почему эмитенты печатают эти названия и почему их покупают. Как все это работает? Давайте рассмотрим подробнее.

Сам того не зная, мы часто практикуем такие операции в повседневной жизни. Например, сосед берет у вас деньги в долг на банку кофе до вашей зарплаты и, выплачивая долг, также предлагает вам в качестве бонуса ароматный напиток с тортом. И деньги никуда не делись, и ты успел выпить чаю. (Проще говоря, выплата облигаций — это возврат ваших собственных средств плюс большая плитка шоколада за оказанные услуги).

Иногда люди помогают своим знакомым или друзьям материально с определенным риском. Например, вы одолжили деньги другу, который решил начать свой бизнес на условиях, что через год или два, когда его бизнес начнет приносить финансовую прибыль, он вернет вам некоторую процентную ставку. Однако договор может быть другим — будущий бизнесмен станет вашим работодателем, что даст вам возможность построить карьеру или сделает вас совладельцем бизнеса.

Эти примеры из реальной жизни касаются взаимоотношений отдельных лиц, но какими могут быть наши финансовые отношения с коммерческими организациями? Перейдем к фактам.

Практически каждый хоть раз в жизни пользовался кредитными услугами коммерческих банков: ипотека, кредит на покупку автомобиля, использование беспроцентной кредитной карты — все это очень удобно.

Используя таким образом банковские средства, мы являемся заемщиками. Однако рядовое физическое лицо может оказаться в противоположной ситуации — стать кредитором банка, бизнеса, акционерного общества, который будет платить ему за это проценты. Такие услуги, как правило, не рекламируются, но такая практика существует.

Цель выпуска

Если банку или другой коммерческой структуре требуется дополнительное финансирование, они выпускают свои облигации на бирже, с помощью которых любой участник биржи может профинансировать их из собственного кармана.

Учреждение обязано выплатить этот заем в течение срока, указанного им в облигациях, вместе с причитающимися процентами. Конечно, сроки, как и проценты, могут отличаться.

Каковы преимущества облигаций?

1. Они ликвидны: ими намного проще управлять, чем кредитами, так как смена кредитора затруднена из-за подписания индивидуального кредитного договора. В случае облигаций это не так.
2. Облигации могут использоваться как товары, которые могут быть переданы в залог путем рефинансирования другим заемщиком.
3. Организации могут брать ссуды под залог собственных долговых ценных бумаг.
4. С облигациями вы можете стать крупным корпоративным кредитором, просто имея брокерский счет и выходя на рынок облигаций.
5. Начав торговать акциями с низким уровнем риска, вы можете постепенно изучать обстоятельства и расширять свой портфель, участвуя в более рискованных активах.

Облигации работают, потому что выигрывают и чувствуют себя все, и коммерческие структуры, и консервативные инвесторы, предпочитающие не рисковать, но желающие получать пассивный доход.

В чем преимущество облигации перед вкладом (депозитом) в банке

В случае банковского депозита клиент кладет деньги на депозит под процент, установленный банком. После зачисления средств на счет никаких дополнительных действий не требуется. Вкладчик регулярно получает платежи выбранным способом, и по окончании срока депозита возвращается полная сумма депозита. Дополнительные связанные риски минимизирует Агентство по страхованию вкладов, которое защищает вклады до 1,4 миллиона рублей.

Что касается облигаций, то в этом случае инвестору необходимо выбрать брокера, открыть брокерский счет и купить на нем облигации. Обратите внимание на следующие дополнительные преимущества облигаций по сравнению с банковскими депозитами:

• Уровень доходности — в отличие от традиционных депозитов, облигации имеют более высокую доходность, причем по рублевым и валютным активам.
• Гарантированная прибыль: ценные бумаги выпускаются с фиксированной или переменной процентной ставкой, но условия не меняются в течение срока действия долгового обязательства.
• Низкий порог входа — облигации разделены на небольшие части, чтобы к ним мог получить доступ даже небольшой инвестор, при этом процент возврата на вложенный капитал остается прежним.
• Накопленный купонный доход: при продаже облигаций инвестор получает обещанную прибыль, а в случае досрочного вывода и расторжения депозитного договора клиент теряет доход за отчетный период.
• Срок вложений: Долгосрочные облигации выпускаются на 10-20 лет, при этом уровень прибыли фиксирован и не меняется, а уровень инфляции также может индексироваться.

СПРАВКА: В отличие от банковского депозита, вложения в облигации не застрахованы государством на 1,4 млн руб. С другой стороны, инвестор может покупать государственные облигации, то есть фактически ссужать деньги правительству. В этом случае не будет даже формальной страховки, а вся сумма будет у государства, а значит, невыплата возможна только в случае серьезных финансовых затруднений.

Как оценить риски при покупке облигации?

Стоит тщательно взвесить риски и не покупать товар наугад. Основные меры, которые снизят риски при покупке облигаций:

• Не рекомендуется обращать внимание на высокодоходные облигации. VDO одновременно связаны с одним или несколькими недостатками, в том числе с низкой ликвидностью, неполным раскрытием информации, политическими или геополитическими рисками.
• Проведите тщательный анализ эмитента, выявив его надежность. Если это компания, то стоит обратить внимание на финансовую отчетность, если государственная — на макроэкономические показатели.
• Вы должны знать уровень прав. Если облигации являются субординированными, права владельцев классических облигаций будут преобладать над ними в случае дефолта. С учетом рисков владельцы «суббордов» получают на 1-3% больше прибыли, чем обычные владельцы бизнеса.
• Оцените стоимость облигации, как упоминалось ранее: цена постоянно меняется. Если диапазон движения цены не типичен для стандартного, от покупок стоит воздержаться.

Как понять, сколько денег я получу по облигации, и когда?

Помимо того, что было в фильтрах, есть еще:

Номинал — стоимость облигации, которая будет возвращена по истечении срока погашения и от которой рассчитывается процент доходности

Стоимость купона — сумма, которую вы будете регулярно получать от облигации

Частота выплаты купона — интервал времени, по истечении которого выплата купона повторяется

Дата погашения облигации — дата, когда облигация исчезает, и вы получите все причитающиеся вам платежи, включая номинальную стоимость облигации

Дата выплаты купона — это просто ближайшая регулярная дата выплаты по облигации (а на вкладке «Купоны» вы можете просмотреть полный график выплат)

Рассмотрим подробнее, что означают параметры «Текущая доходность» и «Доходность до истечения срока». Сразу отмечу, что будет легче понять, если не учитывать сложные проценты и использовать круглые числа, простите мне такую ​​халатность, все для наглядности

Действительно, все начинается с простого купонного дохода: когда мы говорим, что есть номинал (например, 1000 рублей) и годовая процентная ставка, это 10% (купонный доход). То есть будет выплачиваться еще 100 рублей на 1000 рублей в год.Предположим, два платежа по 50 рублей каждые полгода.

Но акции находятся в свободном обращении, поэтому их цена зависит от спроса и предложения. Мы уже заметили, что бывают ситуации, когда одни облигации более привлекательны, чем другие. Допустим, облигация привлекательная (на нее большой спрос) и поэтому стоит не 1000, а 1050 рублей, то есть дороже номинала. Если вы его купите, то в течение года владения облигацией вы получите дважды по 50 рублей (всего 100 рублей в год). В общей сложности вы заплатили 1050 рублей и получили 100 рублей в качестве процентов. Итак, прибыль оказалась 100/1050 = 9,5% годовых: это ваша текущая доходность.

При этом купонная доходность составляет 10%. Текущая доходность по «привлекательным» облигациям ниже купонной доходности, по непривлекательным — выше

Но что, если срок обращения облигации составляет 2 года, и вы ожидаете его дождаться? В этом случае через 2 года вы получите 200 рублей в виде процентов + 1000 рублей (итого 1200 рублей) и вы заплатили 1050 рублей. Итак, за 2 года вы заработали 1200-1050 = 150 рублей. Это означает, что за каждый год вы в среднем зарабатываете 75 рублей, что при делении на затраты (1050 рублей) дает около 7% в год. Это ваша доходность к погашению, которая представляет собой реальную доходность в% годовых, если вы покупаете облигацию прямо сейчас и удерживаете ее до конца срока погашения.

Эти расчеты неточны, но они проясняют, где деньги».

Если вы возьмете долгосрочную облигацию, купонная доходность не будет сильно скорректирована из-за высокой стоимости (относительно номинала) облигации, но в краткосрочной перспективе высокая стоимость может поглотить значительную часть прибыли.

Если вместо этого мы возьмем облигации, зная, что мы дождемся погашения, просто посмотрим на «доходность к погашению», и мы сразу поймем, насколько прибыльна наша инвестиция, поскольку она уже учитывает высокую или низкую стоимость самой облигации.

Отличие облигаций от акций

Теперь, когда понятно, что такое облигация, вам нужно знать разницу между этим типом финансового инструмента и его аналогом в форме акции. Для этого стоит провести параллель между двумя способами заработка и выделить их основные характеристики.
Следовательно, доля — это приобретение права на часть собственности компании. Даже при банкротстве организации вкладчик может рассчитывать на долю продаваемых им вещей. Но облигация ближе к банковскому вкладу, когда деньги берут взаймы, чтобы получить их обратно, и через некоторое время проценты повышаются.
Кроме того, облигации привлекательны тем, что прибыль по ним фиксирована и рассчитывается еще до того, как облигация будет продана вкладчику. Хотя цена акций указана на момент покупки, неизвестно, какая эта цифра будет после продажи.
Облигация также имеет фиксированный доход. Никакое собрание акционеров не может изменить эту цифру. Если полученные деньги отличаются от обещанных, владелец ценной бумаги имеет право обратиться в суд, где эмитент будет ответчиком.
Когда компания ликвидируется, сначала удовлетворяются права держателя облигации. Чего нельзя сказать о тех, кто владеет акциями.

Разница между облигациями и акциями

Где и как купить облигации в России?

Вы можете купить облигации как физически, так и онлайн, второй способ быстрее и безопаснее. Для покупки облигации вам потребуется:

• Откройте брокерский счет. Это позволит вам торговать на бирже. Вы можете открыть брокерский счет за несколько минут, в одном из земельных офисов или удаленно (онлайн). Список лицензированных брокеров доступен здесь.
• Поиск и покупка облигаций. Как только учетная запись будет создана, вам нужно будет авторизоваться на сайте брокера или в мобильном приложении. Затем перейдите в раздел «облигации», выберите подходящую бумагу, укажите количество и купите. Процесс покупки облигаций физическим лицом будет выглядеть так:

Как зарабатывать на облигациях

Долговые ценные бумаги в банках не продаются. Для частных инвесторов они доступны на специальных торговых площадках, называемых биржами. Но даже простого смертного туда не пустят. Организации, имеющие соответствующую лицензию и аккредитацию, торгуют на ней. Это посредники. Но участвовать в торгах на бирже может любой частник. Для этого вам необходимо открыть брокерский счет:

1. Выберите посредника. Лучше пользоваться рейтингами, изучать размеры комиссий, читать отзывы на финансовых порталах.
2. Заходите онлайн или лично, чтобы заключить договор. Процедура занимает несколько минут.
3. Переведите сумму на брокерский счет.
4. Начните покупать облигации на бирже. Сделать это можно в личном кабинете на сайте брокера, по телефону, подав заявку на покупку или через специальную платформу, например QUIK.

Вы покупаете облигации по рыночным ценам выше или ниже номинала. В дополнение к этой цене вы должны заплатить Накопленный купонный доход (ACI) бывшему владельцу. Купонный доход начисляется ежедневно. Следовательно, если до следующей даты выплаты купона еще есть время, то вы обязаны выплатить уже накопленный доход к дню покупки бывшему владельцу.

Как заработать на облигациях:

• получать купоны несколько раз в год (по некоторым бумагам — раз в год);
• продаю по более высокой цене, чем цена покупки.

Нельзя забывать о подоходном налоге. Ставка для жителей РФ 13%. И купонный доход, и прибыль от продажи облагаются налогом. Но есть возможность ничего не платить:

1. Купонный доход по ОФЗ, региональным и муниципальным облигациям не облагается налогом.
2. Прибыль от продажи не облагается налогом, если вы владеете облигациями не менее 3 лет (применимо к ценным бумагам, приобретенным после 01.01.2014).
3. С 01.01.2018 г освобождены от уплаты подоходного налога с населения и купонного дохода по некоторым корпоративным облигациям. Их список доступен на сайте Московской биржи.
4. ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) предусматривает льготное налогообложение всех ценных бумаг, приобретаемых на внесенные на него деньги (но не более 400 000 руб.)
5. С 01.01.2018 НДФЛ облагается только разницей между уплаченной суммой и суммой, которая рассчитывается исходя из размера ключевой ставки + 5%. Позвольте мне объяснить на примере.

У вас есть облигация номиналом 1000 рублей с купоном 14%. По состоянию на март 2019 года ключевая ставка составляет 7,75%. Увеличиваем на 5%, получаем 12,75%. Это означает, что облагается налогом только следующее: 1000 x 14% — 1000 x 12,75% = 12,5 руб.

При этом сумма налога составляет 35%, т.е вы заплатите в бюджет 12,5 х 35% = 4,38 рубля.

Налоги на ваши операции рассчитываются и перечисляются в бюджет брокером, поэтому вам не нужно самому идти в налоговую инспекцию и рассчитывать свой НДФЛ.

Виды доходности

Инвесторы рассчитывают разные виды доходности:

• Купон — доходность, указанная эмитентом на момент выпуска.
• Текущий. В течение периода обращения меняется стоимость ценной бумаги, меняется и ее доходность.

Например, вы купили дебетовую карту на 1100 рублей с купонным доходом 8% или 80 рублей. Текущая доходность составит: 80/1100 = 7,27%. И наоборот, если рыночная стоимость ниже, например 980 рублей, доходность увеличивается: 80/980 = 8,16 %.

• Вернуться к зрелости: просто и эффективно.

Простая доходность рассчитывается без реинвестирования полученного купона. Если вы используете его для покупки новых облигаций, вам необходимо применить метод сложных процентов. Лучше использовать специальные калькуляторы.

Я рассчитывал всевозможные доходности по одному из ОФЗ с помощью калькулятора на Московской бирже.

Получил следующие результаты. Помимо доходности, калькулятор предоставляет множество других параметров, таких как NKD, дюрация и т.д.

Как выбирать и сравнивать облигации?

Каждый день публикуется большой объем информации об облигациях, поэтому мы указываем на ряд сервисов и порталов, которые облегчают их исследование и структуру.

Список услуг	Цитаты и графики	Новости и анализ	Анализ и сравнение	Прогнозы и рекомендации
bond.finam.ru	+	+	+
rusbonds.ru	+	+	+	+
smart-lab.ru/q/ofz	+	+	+	+
investfunds.ru/bonds/?auto=1	+	+		+
cbonds.ru/bonds	+	+
ru.investing.com/rates-bonds	+	+

Как рассчитывать доходность и заработать на облигациях?

Облигации имеют две части дохода

Номинальная ставка — это стоимость облигации. В большинстве случаев номинальная стоимость облигации составляет 1000 рублей. Интересный момент, облигации часто продаются по сниженным ценам. Например, 900 рублей за единицу при ее номинальной стоимости 1000. Покупая ее со скидкой, вы получаете прибыль в размере 100 рублей.

Купонная ставка — процентные выплаты по облигациям. То есть процентная ставка, которую эмитент выплачивает своим инвесторам. Выплаты могут производиться раз в квартал, раз в полгода или раз в год.

Бывает, что облигация продается дороже ее номинальной стоимости. Например, при цене 1000 за лот облигация была выпущена на сумму 1100. Дело в том, что купонная доходность по этим облигациям в несколько раз больше средней, а итоговая доходность, соответственно, такая же.

Держатель облигации может зарабатывать деньги двумя способами:

1. Купите облигацию и удерживайте ее до погашения, получив купонную выплату и в конечном итоге получив номинальный доход.
2. Удерживайте, пока значение не увеличится. (подходит для более агрессивной и спекулятивной торговли)

Как рассчитывается рентабельность?

Для расчета доходности использую калькулятор на сайте Московской биржи.

На простом примере я покажу вам, как рассчитать купонный доход без сторонних сервисов.

Условия! Срок обращения облигаций — 3 года, номинальная стоимость — 1000 рублей, размер купона — 50 рублей, выплаты — 182 дня.

Получаем количество выплат за три года — 6.

Общий! Рассчитаем купонную стоимость 50 * 100/1000 = 5%, пока мы держим облигацию в течение всего срока, получаем 5 * 6/3 = 10%. Годовая доходность составила 10%.

Кроме того, на простом примере рассчитаем текущую доходность.

Номинальная стоимость — 1100 рублей, купонный доход — 8%. Текущая доходность составит: 80/1 100 = 7,27%. И наоборот, если рыночная стоимость ниже, например 980 рублей, доходность увеличивается: 80/980 = 8,16 %.

Доход инвестора по приобретенным облигациям

Доход инвестора по приобретенным облигациям может состоять из двух компонентов: периодических выплат в согласованной сумме (купонный доход) и разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения (дисконтный доход).

Срок размещения облигаций

Фактически, среднесрочные и долгосрочные ссуды выдаются на рынке облигаций, обычно на срок от 1 до 30 лет. Доходность по облигациям обычно выплачивается раз в полгода.

Почему стоимость облигации может расти и падать?

В мобильном приложении брокера или через любую торговую платформу вы заметите, что цена облигации может измениться. Есть ряд причин для этого:

• Ключевой уровень тарифа. В период 2015-2020 гг. Был цикл снижения ключевой ставки, который привел к увеличению стоимости длинных облигаций, процент которых выше. В 2021 году ставки начали расти, в результате чего спрос на короткие облигации стал расти.
• Неблагоприятные ситуации. На стоимость могут влиять политические или геополитические риски. Например, за 1 год президент Турции 4 раза сменил главу Центробанка. Причины были разные, и все они отрицательно повлияли на стоимость турецких государственных облигаций.
• НКД.
• Предложение. Предложение — возможность или право инвесторов продать ценную бумагу эмитенту по номинальной цене в заранее установленную дату, не дожидаясь окончания «жизни» облигации.

Риски

Как и у любого инвестиционного инструмента, у облигаций есть свои риски. В отличие от стоков они намного меньше:

1. Изменение рыночной стоимости. Это может быть связано с общим состоянием компании, выпустившей корпоративные облигации, или с изменением курса Центрального банка. Например, при увеличении ставки стоимость долгосрочных облигаций может снизиться, и наоборот.
2. Риск ликвидности. Например, спрос на ОФЗ всегда высок, поэтому вы всегда можете продать их по цене, близкой к номиналу. Чего нельзя сказать о некоторых корпоративных акциях, особенно малоизвестных компаний.
3. Обычный риск. По корпоративным облигациям он выше, чем по ОФЗ.
4. Понижение рейтинга. Его рассчитывают специальные агентства. Понижение рейтинга может привести к обвалу цен на облигации.
5. Внешние риски. Они связаны с международной ситуацией в экономике и политике. Предсказать невозможно.

Виды облигаций по типу купонного дохода

Ранее в статье было наглядно продемонстрировано, как работают облигации, но также отмечалось, что схема не универсальна. Это связано с большим количеством различных вариантов купонной доходности. Продемонстрируем самые распространенные:

• При фиксированной ставке (например ОФЗ-ПД) цена не меняется. То есть заранее указывается точная цена купонного дохода за определенный период. Этот вид облигации идеально подходит для начинающих инвесторов.
• С плавающей ставкой (например, ОФЗ-ПК) — напрямую привязана к курсу ЦБ. Это зависит от тарифа RUONIA, подробнее вы можете узнать на сайте ruonia.ru. Полную информацию об облигациях с плавающей процентной ставкой можно найти на сайте Finam bond.finam.ru.
• С амортизацией (например, ОФЗ-АД) — это явление, при котором помимо выплаты купонов инвестор периодически получает возврат части своих денег (тела долга). Таким образом, эмитент постепенно возвращает всю сумму, вложенную в облигации.
• Конвертируемая облигация — облигация, дающая ее владельцу право обменивать акции одного и того же эмитента. Например, облигации Telegram не будут выкуплены, а будут конвертированы в акции компании (Telegram планирует IPO в ближайшие два года) со скидкой 10 или 20%.
• Скидка или нулевой купон — продается авансом ниже номинальной стоимости. Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью будет доходом инвестора. Проблемы со скидкой на Московской бирже возникают крайне редко.
• Инвестиционные облигации (IOS) — доход от которых зависит от наступления заранее определенных событий. Этот тип облигаций чрезвычайно рискован для начинающих инвесторов.

Термины, с которыми вы столкнетесь при работе с облигациями:

• Номинальная стоимость облигации — это сумма, на которую компания-эмитент размещает, а затем выкупает облигации по окончании их обращения. В большинстве случаев номинальная стоимость российских облигаций составляет 1 000 рублей.
• Цена облигации — это приведенная стоимость ценной бумаги. Выражается в процентах от номинала или в рублях.
  
• Купонные выплаты — это заранее определенный процент, который инвестор получает от облигации. Частота выплаты купона оговаривается заранее. Как правило, выплаты производятся 2–4 раза в год.
• Накопленная купонная доходность (ACI) — это доля в доходности облигации, справедливо рассчитываемая по количеству дней владения, прошедших с даты выпуска купона или даты выплаты предыдущего купона. Инвестор может продать облигацию до момента полного погашения, но платеж ICD все равно будет получен. Биржа ведет ежедневный NKD-счет для конкретного инвестора, это своего рода мини-отсечка. Доход инвестора будет зависеть от накопленного купонного дохода и цены продажи облигации. Узнать свой купонный доход вы можете в приложении брокера, например, в «Альфа-Инвестментс», эту опцию можно найти в разделе «Сводка».
  
• Срок погашения или погашения — это период времени, в течение которого эмитент использует средства инвестора, и окончательная дата погашения. Срок и направление средств оговариваются заранее. Разбивка обычно производится на ультракороткие (менее 1 года до погашения), короткие (от 1 до 3 лет), длинные (от 3 до 7 лет) и сверхдлинные (более 7 лет до погашения). Обратите внимание, что это деление условно.
• Срок облигации — это среднее время, необходимое инвестору для полной выплаты вложений в облигации. Чем короче дюрация, тем быстрее инвестор вернет свои инвестиции в акции.
• HPO — это высокодоходные облигации с крупными купонными выплатами. VDO всегда связаны с рисками, стоит внимательно изучить эмитента и понять, в чем причина повышения купонных процентных ставок по сравнению с конкурентами.

Облигации по форме выплаты процентного дохода

Виды облигаций по форме выплаты процентного дохода делятся на купонные (процентные) облигации и дисконтные облигации.

Купонная (процентная) облигация

По купонным облигациям (процентным) доход выплачивается в виде определенного процента от его номинальной стоимости.

Купонная облигация (процентная ставка) — это облигация, по которой выплачиваются проценты в течение срока погашения облигации.

Проценты называются «купонными», потому что в случае, если проценты по ценным бумагам выплачивались несколько раз, ценные бумаги были снабжены соответствующими купонами. И когда он платил кредитору проценты, тот купон срезался ножницами и оставался у должника как доказательство полного выполнения им своих обязательств.

Для процентных облигаций размер купона может быть постоянным или переменным.

Дисконтная облигация

Для дисконтных облигаций весь возможный доход определяется как разница между номинальной стоимостью облигации и покупной ценой владельца (в этом случае покупная цена облигации всегда меньше ее номинальной стоимости). Таким образом, облигация с нулевым купоном всегда размещается на рынке по цене ниже номинальной.

Чем облигации отличаются от других инструментов

Доход по ним выше, чем по вкладу, но и риски больше, так как вклады застрахованы банком

Заработок можно рассчитать заранее, в отличие от акций

Доход ниже, чем у акций, но риски ниже

Как выбрать облигацию

Выбирая облигацию, обратите внимание на следующие параметры:

1. Валюта: инвестор должен решить, в какой валюте он хочет получать доход.
2. Размер купона: должен быть выше, чем проценты по банковскому депозиту, но при этом не выше среднерыночного. Очень высокий процент купона указывает на повышенный риск.
3. Срок погашения — чем больше срок погашения, тем больше цена облигации может отклоняться от номинальной (увеличиваться или уменьшаться). И наоборот, чем короче срок погашения, тем меньше дисперсия. Размер отклонения важен для инвестора только в одном случае — если возникает ситуация, когда ему необходимо вернуть деньги до погашения облигации. Затем инвестору придется продать облигацию на бирже, и в это время важно, чтобы ее цена была выше или примерно равна цене покупки.
4. Ликвидность: возможность купить или продать облигацию в любое время по текущей рыночной цене.